Was Gold kann und was nicht

Als vermeintlich krisensichere Anlage setzen viele Privatanleger und Unternehmer auf das wertvolle Edelmetall. Es gilt als zeitlos, bietet Schutz vor einer Inflation und ist in der High-Tech-Industrie gefragter denn je. Die Rede ist natürlich von Gold. Doch warum wird Gold von vielen Anlegern in den Himmel gelobt und welche Schattenseiten hat eine Investition?

1. Aus welchem Grund gilt Gold überhaupt als Geldanlage?

Als Sparer ist man mit den meisten Währungen auf dem Holzweg. Inflationen fressen Ersparnisse, Zinsen decken meist nur einen Bruchteil des jährlichen Verlustes. Gold hingegen verlor selbst in Zeiten großer Wirtschaftskrisen niemals seinen ganzen Wert. Es gilt daher als sicherer Hafen während Krisen.

In fast allen fortgeschrittenen Kulturen der Menschheitsgeschichte galt Gold als Notwährung. Auch in kargen Zeiten bestand eine rege Nachfrage und das natürlich begrenzte Angebot sorgt für einen angemessenen Preis. Die Menge an globalem Gold ist eine Dunkelziffer, was dem Gold als begrenzte Ressource ein gewisses Prestige verleiht. Es bietet eine starke Krisenstabilität, die von Investoren weltweit geschätzt wird, und befindet sich daher in vielen breit gestreuten Portfolios.

1.1. Von schwankendem Wert

Doch auch der Preis von Gold ist keineswegs fix. Mehrmals pro Tag wird ein neuer Preis festgesetzt. Am 2.8.2020 erreichte der Goldkurs ein All-Time-High in Dollar: 1.975,03 $ je Feinunze (entsprach 1.678,29 €, der vorherige Höchststand stammte aus dem Jahr 2011 mit knapp 1.921 USD auf die Feinunze). Im Februar 2019 sank der Goldpreis auf schlappe 1.300 USD. (Stand: 3.8.2020). Mittlerweile ist er wieder stark gestiegen.

Wer in den letzten Jahren Gold zum ungünstigsten Zeitpunkt kaufte, konnte maximal einen Wertverlust von gut 35 Prozent machen. Das ist zwar viel, aber bei einem ETF auf den MSCI-World wären sogar maximal 49 Prozent Verlust möglich gewesen.

Bestimmende Faktoren des Goldkurses sind beispielsweise die Volumen produzierter Goldmengen, die weltweite Krisenlage sowie die Nachfrage der Schmuck- und Hightech-Industrie. Auch Aktienzyklen bestimmen den Preis, da Anleger in schwachen Börsenperioden gerne zum Gold greifen.

2. Was Gold kann – 6 Vorteile

1. Schutz bei Inflation, Notfällen und Krisen
   Gold gilt als eiserne Reserve in Krisenzeiten. Wie am Beispiel von Venezuela in den letzten Jahren recht deutlich zu sehen war, treten Inflationen spontan und heftig auf. Über Nacht kann Bargeld mehr als die Hälfte seines Wertes verlieren. Gold hingegen ist (bisher) auch während einer Hyper-Inflation ein wertvolles Zahlungsmittel. Zudem kann es bei einer Flucht leicht mittransportiert werden.
2. Seltenheit
   Geld lässt sich von den Bundesbanken in beliebiger Zahl drucken. Dies sorgt für die automatische Entwertung von Ersparnissen und Bargeld. Gold hingegen lässt sich nicht beliebig replizieren. Ein Wertverlust durch Überschwemmung des Marktes ist dank der schwierigen Förderungsmöglichkeiten von Gold unwahrscheinlich.
3. Unkomplizierte Verwahrung
   Die Wert-Dichte von Gold ist immens. Eine Feinunze beläuft sich auf knapp 1000 Euro. Das Edelmetall bietet einen hohen Wert auf minimalen Raum. Der Transport sowie die Verwahrung sind dadurch im Vergleich zu anderen Edelmetallen wie Silber vereinfacht. 
4. Steuerliche Vorteile
   Ein großer Vorteil von Gold ist der Wegfall der Mehrwertsteuer in Höhe von 19 %, wie sie auf Palladium oder Silber fällig wird. Aber auch ein Goldverkauf mit Gewinn bleibt absolut steuerfrei für den privaten Anleger, wenn zwischen Ankauf und Verkauf mehr als ein Jahr vergangen sind. Das gilt übrigens auch für Xetra-Gold.
5. Interessante Depotbeimischung zu einem MSCI-ETF-Depot
   Gold entwickelt sich oft gegenläufig zum Aktienmarkt. Solch eine Kombination sich gegensätzlich entwickelnder Anlageklassen machen ein Depot nicht rentabler, aber stabiler. Lässt es weniger schwanken. Wenn Ihnen vor allem diese Gold-Eigenschaft wichtig ist, können Sie alternativ zum physischen Gold auch Gold-ETC in Ihr Depot aufnehmen.
6. Physisches Gold ist eine sinnliche Geldanlage
   Sie können den Wert von Gold fühlen und spüren, wenn Sie einen Barren oder Goldmünzen in Händen halten.

Bedenken Sie bei allen Punkten:

"Die Entwicklungen einer Wertanlage in der Vergangenheit müssen sich nicht in gleicher Form in der Zukunft fortsetzen!"

3. Was Gold nicht kann – 5 Nachteile

1. Wertstabilität überbewertet
   Gold wird zwar als recht wertstabil bezeichnet, doch gibt es keine Garantie auf den Werterhalt. Ein kompletter Wertverlust ist zwar sehr unwahrscheinlich, doch nicht ausgeschlossen. Finanztest schreibt: "Der Preis des Edelmetalls unterliegt starken Schwankungen, Goldanleger konnten zwischenzeitlich ähnlich viel verlieren wie mit einem Aktiendepot." Darum tauge Gold auch nicht als Ersatz für Tages- oder Festgeld.
2. Keine Zinsen oder Dividenden
   Ein passives Einkommen lässt sich durch die Investition in physisches Gold nicht erzielen, da Gold weder Zinsen noch Dividenden abwirft. Eine Vermehrung des Vermögens ist somit nur durch das Spekulieren auf eine Steigung des Goldpreises möglich.
3. Enteignungen durch den Staat
   Im Verlaufe der Menschheitsgeschichte gab es schon einige willkürliche Enteignungen des Staates. In den USA wurde der Besitz von Gold beispielsweise während einer Wirtschaftskrise im Jahre 1933 von Präsident Franklin D. Roosevelt verboten. Der Handel für Privatpersonen stand unter Strafe. In Deutschland ist eine solche Enteignung jedoch sehr unwahrscheinlich. 
   Weiterer Staats-Einfluss: Der Verkauf größerer Goldreserven durch einen Staat bedeutet meist ein Sinken des Goldpreises.
4. Schwache Wertentwicklung
   Die Stabilität des Goldes kann als Segen, doch auch als Fluch für die Performance vom eigenen Portfolio betrachtet werden. Gold hat im Gegensatz zu Aktien oder Immobilien kein wesentliches Wertentwicklungspotential.
5. Gold ist (bisher) keine ethische oder nachhaltige Wertanlage
   Bei der Förderung wird die Landschaft oft tief umgegraben und/oder es kommen giftige Chemikalien zum Einsatz. Die Arbeitsbedinungen der Mienenarbeiter sind oft bedenklich, zudem kommen nicht selten Kinder zum Einsatz. Erste Besserungsansätze erfolgen in Form von Recyclinggold, Fairtrade-Gold und Green-Gold-Label. Dieses Gold ist aber selten zu bekommen.

Gold lässt sich physisch in vielerlei Form erwerben

4. In welcher Form lässt sich Gold handeln?

Beliebt bei Sammlern und Privatpersonen ist physisches Gold in Form von Barren oder geprägten Münzen. Goldbarren sind in verschiedene Gewichtsklassen gestaffelt, von 1 Gramm bis 12,5 Kilogramm. Das Gewicht der Münzen beläuft sich in der Regel auf eine Unze. Man unterscheidet hier zwischen gewöhnlichen Anlagemünzen und wertvollen Sammlermünzen, die den reinen Materialwert deutlich überschreiten können. Der Preis setzt sich aus Seltenheit und Beliebtheit zusammen. Zu den gängigen Anlagemünzen gehören: Krügerrand (Südafrika), Panda (China), Wiener Philharmoniker (Österreich), Maple Leaf (Kanada), Nugget (Australien).

Kurz zusammengefasst: Goldbarren sind in der Anschaffung meist etwas günstiger. Je größer die Einheit, desto größer der Rabatt. Größere Einheiten müssten in Krisenzeiten erst zerstückelt werden. Goldmünzen hingegen sind wegen ihrer großen Fungibilität – gerade in Notzeiten – sehr beliebt.

Umicore AG & Co. KG, 1000g-Goldbarren-Umicore, Ausschnitt von Peter Bödeker, CC BY-SA 4.0
Ein Goldbarren von 1.000 Gramm ist mehr als 60.000 Euro wert
(Preis vom März 2024)

4.2. Gold lagern

Im Gegensatz zu Goldzertifikaten und Aktien besteht bei der Anlage in physisches Gold und der Aufbewahrung im Eigenheim das Risiko eines Diebstahls. Versicherungen wie die Hausratsversicherung greifen nur bedingt. Die Lagerung in Edelmetalldepots ist zwar möglich, doch wird hierfür eine regelmäßige Gebühr fällig.

4.3. Alternative Anlagevarianten

Auch Investments in Goldaktien oder Goldzertifikate ist für Anleger möglich. Hier wird allerdings nicht in physisches Gold investiert. Droht dem Emittenten der Anlage die Insolvenz, ist für den Anleger mitunter ein Totalverlust möglich. Goldaktien hingegen setzen auf eine möglichst hohe Produktion diverser Goldminen. Entscheidend für den Gewinn oder Verlust ist das unternehmerische Geschick des Betreibers und die Nachfrage am Aktienmarkt. Anders als physisches Gold sind Goldzertifikate und Aktien in Krisenzeiten keinen Pfennig wert.

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