8 wichtige Finanzkennzahlen, die man bei der Analyse einer Aktie kennen sollte

Während einige Anleger die Vorteile diversifizierter Investmentfonds oder ETFs erkennen, sehen andere das anders und würden gerne mit Einzelaktien handeln, ohne von ersteren zu profitieren. Schließlich würden Sie sich auch nicht in Einzelaktien stürzen, ohne vorher zu lernen, wie man die dahinterstehenden Unternehmen analysiert.

Besorgen Sie sich zunächst eine Kopie der Unterlagen des Unternehmens bei der US-Börsenaufsichtsbehörde. Diese enthalten in der Regel eine ganze Menge Informationen. Werfen Sie einen Blick auf die Finanzberichte des letzten Jahres; das sollte Ihnen zumindest einen Anhaltspunkt geben.

Nachdem Sie einige Online-Investitionskurse absolviert haben, können Sie Kennzahlen berechnen und ein ziemlich gutes Gespür für den Markt entwickeln, um vorhersagen zu können, wohin die Aktienkurse tatsächlich gehen, und bessere Entscheidungen treffen zu können.

Kennzahlen, die Anleger bei der Analyse einer Aktie kennen sollten, sind die folgenden:

1. Gewinn pro Aktie (EPS)

Eine der Kennzahlen, die jedem Finanzprofi auf der Zunge liegt – der Gewinn pro Aktie (EPS). Diese spezielle Zahl stellt den Gewinn dar, den ein Unternehmen im Verhältnis zu einer „ausstehenden“ Aktie erzielt hat. Berechnet durch: Division des Nettogewinns eines Unternehmens durch die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien.

Diese Kennzahl ist für Aktieninvestoren sehr wichtig, hat aber nur einen begrenzten Wert. Es ist zu beachten, dass Führungskräfte erheblichen Einfluss auf viele der buchhalterischen Entscheidungen haben, die sich letztlich auf den Nettogewinn und den Gewinn pro Aktie auswirken. Stellen Sie also sicher, dass Sie wirklich verstehen, was in die Berechnung des Gewinns einfließt, und nehmen Sie den Gewinn pro Aktie nicht einfach für bare Münze.

2. Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV)

Dies wird als Kurs-Gewinn-Verhältnis bezeichnet. Das KGV entspricht dem Aktienkurs des Unternehmens geteilt durch seinen Gewinn pro Aktie. Dies ist ein Bewertungsmaß. Mit anderen Worten kann ein Investor abschätzen, ob er eine Rendite erhält, die seinen Ausgaben für den Aktienkauf entspricht.

Profitable Unternehmen mit durchschnittlichen oder unterdurchschnittlichen Wachstumsaussichten können an der Börse zu niedrigen KGVs verkauft werden. Unternehmen mit hohen Wachstumsraten hingegen können zu extrem überhöhten KGVs verkauft werden. Es überrascht kaum, dass der reichste Investor der Welt, Warren Buffet, ein Vermögen damit gemacht hat, Aktien von Unternehmen mit guten Wachstumsaussichten zu niedrigen KGVs zu kaufen. Ein 1980 zu einem bescheidenen KGV für die glücklosen Eigentümer gekaufter Coca-Cola-Anteil plus ein Apple-Anteil ebenfalls zu einem bescheidenen KGV für beide Unternehmen bedeuten Milliardengewinne für die Aktionäre von Berkshire Hathaway.

Dies ist die Kapitalisierung des sogenannten erwarteten künftigen Ertragsstroms aus den aktuellen Erträgen („als ob“ das Unternehmen bereits so viel verdient hätte), die durch ein KGV entsteht.

Schnell wachsende Unternehmen finden es möglicherweise praktischer, das zukünftige KGV statt ihrer historischen Gewinne zu berücksichtigen, da dies zu einem sprunghaften Anstieg des Verhältnisses führen kann. Dennoch sind Prognosen, wie bereits erwähnt, keine sicheren Geschäfte. „Viele Unternehmen, die die Lieblinge der Wachstumsinvestoren waren, sind gestolpert, als das Wachstum ausblieb“, wurde oben angemerkt.

Das KGV kann sogar umgedreht werden, um die sogenannte Gewinnrendite zu bestimmen. Indem ein Investor den Gewinn pro Aktie durch den Aktienkurs teilt, kann er die Rendite leicht mit anderen Möglichkeiten vergleichen.

3. Eigenkapitalrendite (ROE)

Eine der wichtigsten Kennzahlen zur Beurteilung der Investitionstauglichkeit ist die Eigenkapitalrendite. Wenn ein Unternehmen mit dem Kapital seiner Aktionäre Gewinn macht, nennt man das Eigenkapitalrendite. Mit anderen Worten, sie zeigt die Effizienz des Unternehmens bei der Generierung zusätzlichen Geldes aus der Investition in das Geld der Aktionäre. Beispielsweise wäre die Rentabilität bei zwei Unternehmen, die in einem Jahr jeweils 1 Million Dollar Gewinn gemacht haben, bei sonst gleichen Bedingungen gleich. Ein Unternehmen hat jedoch 10 Millionen Dollar in das Vorhaben investiert, das andere nur 5 Millionen. Es wird schnell klar, dass das zweite Unternehmen in diesem Jahr „bessere“ Arbeit geleistet hat.

Im Grunde ist die Eigenkapitalrendite ein Maß für die Division des Nettogewinns eines Unternehmens durch sein gesamtes Eigenkapital (Eigenkapital). Im Allgemeinen gilt: Je höher die Eigenkapitalrendite, desto besser das zugrunde liegende Geschäft. Natürlich ziehen hohe Renditen andere an; die Art von Konkurrenz, die ebenfalls da sein will, um hohe Gewinne einzufahren. Mehr Konkurrenz senkt normalerweise nur die Gewinne und kann hohe Renditen wieder näher an normale Werte bringen.

4. Verschuldungsgrad

Neben der Rentabilität müssen auch die Finanzierung und die Schuldentragfähigkeit eines Unternehmens beurteilt werden. Eine Möglichkeit, dies zu messen, ist die Fremdkapitalquote, wobei die Fremdkapitalquote = Gesamte kurzfristige und langfristige Schulden / Gesamteigenkapital des Unternehmens ist.

Je höher die Quote, desto abhängiger ist ein Unternehmen von externen Quellen. Im Allgemeinen weisen Quoten über 40 Prozent darauf hin, dass ein Unternehmen diese Quote genauer im Auge behalten muss. Es gibt kein festgelegtes Muster oder keine Formel für die Finanzierung; vieles hängt von den besonderen Umständen eines Unternehmens ab. Wenn das Geschäftsrisiko sehr hoch ist, sollte man es mit der Fremdfinanzierung nicht übertreiben, aus Angst, dass das Unternehmen in schlechten Zeiten insolvent werden könnte. Sehr hohe und stabile durchschnittliche Betriebserträge würden oft eine relativ höhere Verschuldung ermöglichen, da dies günstig wäre.

5. Zinsdeckungsgrad (ICR)

Darüber hinaus kann die Fähigkeit des Unternehmens, seine Schuldenlast zu tragen, anhand der Zinsdeckungsquote gemessen werden. Diese Quote ergibt sich aus dem EBIT dividiert durch die Zinsaufwendungen. Sie zeigt also, inwieweit die Erträge aus dem Anteil des Unternehmens die Zinsaufwendungen der Anleihegläubiger decken. Höhere Zinsdeckungsquoten sind vorteilhaft, da das Unternehmen so besser in der Lage ist, seine Schuldenzinsen zu bedienen.

Doch die Erträge sind nie konstant. Ein Unternehmen, das von Konjunkturzyklen profitiert, kann in Hochphasen eine ausgezeichnete Zinsdeckung haben, diese erodiert jedoch in Abschwungphasen. Es ist daher eine Notwendigkeit, dass das Unternehmen in der Lage ist, seine Schulden unter allen wirtschaftlichen Bedingungen zu begleichen.

6. Unternehmenswert-zu-EBIT-Verhältnis

Der erste ist der Marktwert des Eigenkapitals, der vierte der Gesamtwert des Unternehmens, ähnlich wie der zweite mit dem EBIT verglichen wird. Kurz gesagt ermöglicht es dem Investor abzuschätzen, welcher Investitionswert für den gezahlten Preis erzielt wurde. Die Aktien könnten insofern trügerisch sein, als sie eine falsche Aufstellung darüber liefern könnten, welcher Prozentsatz des Gewinns als Dividende ausgeschüttet und was für Reinvestitionen als Gewinn einbehalten wurde. Solche falschen Illusionen hinsichtlich der Vermögenswerte können korrigiert werden, indem man die Unternehmensfremdfinanzierung bei der Ermittlung des Gesamtwerts des Unternehmens berücksichtigt.

Der Unternehmenswert wird berechnet als die materiellen verzinslichen Schulden abzüglich des Bargeld- und Marktwerts des Unternehmens, geteilt durch ein variables EBIT. Dies ist eine Methode, die bequemer ist, da sie einen Vergleich des tatsächlichen Betriebseinkommens eines Unternehmens mit anderen in Betracht kommenden Unternehmen ermöglicht und nicht von der Wahl des Schulden- oder Steuersatzes beeinflusst wird. Andernfalls wird es als Unternehmenswert = verzinsliche Schulden – Bargeld + Marktwert bezeichnet.

7. Betriebsmarge

Der Betrieb misst die Rentabilität der Hauptaktivitäten eines Unternehmens. Dies geschieht durch Division des Betriebsgewinns durch den Gesamtumsatz. Dies zeigt, wie viel Rentabilität pro Dollar Umsatz erzielt wird. Der Betriebsgewinn stellt den Gesamtumsatz abzüglich der Vertriebskosten dar. Dies sind alle Betriebskosten, d. h. Personalkosten plus Marketingkosten usw. Somit hilft die Betriebsmarge dem Unternehmen, seine Leistung mit anderen Unternehmen zu vergleichen, ohne Anpassungen hinsichtlich der Unterschiede bei Schulden oder Steuersätzen vornehmen zu müssen.

8. Liquiditätsgrad

Die Liquiditätskennzahl (oder Working Capital Ratio) misst, inwieweit ein Unternehmen seinen kurzfristigen Verpflichtungen mit Umlaufvermögen nachkommen kann, das leicht in Bargeld umgewandelt werden kann. Diese Information ist bei der Prüfung von Unternehmen in Zeiten finanzieller Schwierigkeiten oder einer Depression von entscheidender Bedeutung, wenn es schwierig ist, Profitabilität zu erzielen.

Die Liquiditätskennzahl wird ermittelt, indem Barmittel und liquiditätsnahe Waren und Forderungen addiert und das Ganze dann durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten geteilt wird. Alle diese Posten erscheinen in der Bilanz des Unternehmens. Lagerbestände werden absichtlich weggelassen, da sie nicht sofort liquidiert werden können. Das Unternehmen müsste daher entweder frisches Geld über Investoren beschaffen oder es hätte eine deutlich verbesserte kurzfristige Bilanz.

9. Fehlt eine wichtige Kennzahl?

10. Fazit

Dies sind einige der verfügbaren Finanzkennzahlen, die dem Analysten ein gutes Bild des Ganzen vermitteln. Sie müssen in ihrem richtigen Kontext mit Sorgfalt eingesetzt und interpretiert werden; niemand sollte zu viel Vertrauen in eine oder wenige Kennzahlen setzen. Die Analyse der Finanzkennzahlen stellt nur einen Teil des gesamten Investitionsprozesses dar, der wiederum die Überprüfung des Managements und aller seiner Aussagen über das Unternehmen beinhaltet. Oftmals wird das, was für das Überleben eines Unternehmens zählt, nicht in den Finanzkennzahlen erfasst.

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